Normalmente cuando uno piensa en Venture Capital (VC) piensa en las firmas que financian a través de sus fondos a aquellos emprendimientos de alta tecnología que terminan siendo una gran compañía del estilo de Microsoft o Ebay.
También se dice (y lo demuestran distintos trabajos de investigación) que aquellas firmas de VC sólo existen en mercados de capitales desarrollados. Esta sería la explicación de su prácticamente inexistencia en Argentina.
Me pregunto si no existe alguna alternativa a esto. Es decir, por más que las firmas de VC no existan en el país, las ideas sí siguen existiendo. Determinados tipos de emprendimientos necesitan de este tipo de inversiones, generalmente en las etapas de "start-up" o crecimiento temprano.
Tal vez otras instituciones podrían ocupar ese rol, ya sean públicas o privadas. Incluso las mismas podrían especializarse en distintas tareas que tengan que ver con el financiamiento mediante VC. Obviamente que el Estado debería garantizar la existencia de un marco regulatorio para su funcionamiento, especialmente cuando los fondos a invertir tengan origen en los fondos públicos destinados al apoyo de emprendimientos y PYME.
Es probable que se pueda aprender de la experiencia de organizaciones que promocionan las inversiones de VC no tradicionales, tales como Community Development Venture Capital Alliance. Este tipo de organizaciones tienen que ver con el desarrollo de regiones rurales, aunque también buscan inversiones que resulten en "beneficios sociales", como la participación de sectores de las minorías o mujeres, negocios "ecológicos", desarrollo de comunidades y de prácticas de responsabilidad social. El caso a estudiar sería el de los fondos constituídos con fondos públicos.
La acción del gobierno sería fundamental para apoyar este tipo de iniciativas, porque si esperamos al desarrollo del mercado de capitales para tener este tipo de iniciativas en forma espontánea, creo que tendremos que esperar varios años...