Factores que consideran los inversores de riesgo (software)

Este no es el primer comentario sobre el tema: ¿qué buscan realmente los inversores de capital de riesgo en una empresa para interesarse en ella e invertir?
Hace poco hacía un comentario sobre la importancia del plan de negocios, también sobre claves para obtener financiamiento, entre otras cosas. Y artículos en la Internet sobre estos temas tampoco escasean.
En esta ocasión, estuve leyendo sobre esto en What Software VCs Want Today (requiere registración, pero es gratis y está interesante el website). Y en este caso es una referencia específica a qué buscan los inversores en las empresas de software.
Resumiendo los distintos factores que son considerados y (supongo) en orden de importancia tal como los menciona el artículo:

• Management Team: todos los entrevistados en el artículo (distintos representantes de la industria del Venture Capital) coinciden en la importancia del equipo de management del startup.
• Tamaño del mercado: muchos proyectos directamente son eliminados por tener un mercado potencial reducido: "a veces el foco de una compañía es muy estrecho o vertical, lo que lo hace una oportunidad no tan atractiva". Es decir, no quiere decir que no sea una buena oportunidad para los fundadores, pero si la nueva empresa no es capaz de generar ventas suficientes durante su vida, será difícil que la misma sea atractiva para los inversores de riesgo dispuestos a invertir varios millones en la empresa.
• Sensibilidad económica: el proyecto tiene que ser coherente con la realidad económica actual. En particular, para el caso de la industria del software, el artículo menciona que los clientes poseen menos dólares para gastar en software, por lo cual el modelo de negocios para ventas y marketing debe ser coherente con esto.
• Misión de la empresa: esta debe ser específica, se debe ser concreto en cuánto a qué va a hacer la empresa.
• Afinidad con los fondos: los recursos son escasos hoy día entre las firmas de venture capital (como en el resto de la economía en general, hablamos de EEUU). Y las inversiones realizadas en nuevas empresas deben ser suficientemente grandes como para impactar en los resultados de un fondo de capital de riesgo. Muchas veces los proyectos son rechazados porque la firma de venture capital no puede poner suficiente dinero en ellos.
• Afinidad con las firmas de venture capital: cada firma de inversión de riesgo tiene su cultura, fondos disponibles e intereses. Es importante conocer al inversor.
• Modelos de negocio: existen nuevos modelos de negocio muy atractivos en la industria del software, pero tiene que explicarse su sustento y resultados en el largo plazo teniendo en cuenta ingresos bajos en el corto plazo.
• Conexiones personales: todo se trata todavía de "a quién conocés". Tener alguien que te presente ante los inversores es un gran comienzo. Imaginen que los inversores de riesgo suelen ver cientos e incluso miles de planes de negocio por año! Hay que encontrar la forma de sobresalir de entre todos ellos.
• Plan financiero: los inversores de riesgo esperan que el emprendedor les explique con detalle cómo hará para generar ganancias para sí mismo y para ellos.
• Consideración de los riesgos: reconocer la existencia de riesgos en muy importante, y más aún lo es el tener las consideraciones necesarias para sortear los mismos o solucionar las consecuencias de su ocurrencia.
• Tendencias del sector: las firmas de capital de riesgo se focalizan generalmente en sectores específicos que muestran determinadas tendencias. El sector al que pertenece el emprendimiento es entonces un elemento importante.

Concluyendo, una vez más, el check list para controlar... y para colmo son varias las cosas a tener en cuenta.
En lo personal, creo que la fortaleza de un proyecto puede estar básicamente en torno al equipo de management y una idea de producto o servicio razonablemente innovadora. Lo que sin duda terminará de hacer atractivo el negocio para los inversores de riesgo es el tamaño del mercado para dicha idea, ya que estas empresas suelen invertir varios millones cada vez que entran en un nuevo proyecto. Todos los demás factores creo que son "charlables".
Por lo pronto, hasta tener una idea que valga millones, habrá que seguir recurriendo a las 3 F para financiarse (family, friends and fools)...